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美国新冠死亡人数破50万!大悲剧成就了这个殡葬业巨头

方文宇 来源:21世纪商业评论 2021-02-18
一个时代的尴尬。

美国新冠死亡人数破50万!大悲剧成就了这个殡葬业巨头

2月18日,美国新冠疫情死亡人数突破50万!

在巨大的灾难面前,有一家名为SCI(Service Corporation International,国际服务)的公司格外忙碌,其体量也突破长达5年的停滞,最新一季的净利润高达2亿美金,同比增长44%。

美国新冠死亡人数破50万!大悲剧成就了这个殡葬业巨头

SCI耕耘在一个与死亡相连的行业——殡葬服务业,一直低调运营,波澜不惊,过去一年特别最近两个季度,以一种意外的方式收获高成长,2020年收入达到226亿人民币。

“新冠肺炎死亡率的上升带动了业绩增长,也使得我们的墓地承办的葬礼数量有所增加。”SCI首席执行官Thomas L. Ryan这样说道。

世界上只有两件事情不可避免,那就是税收和死亡。一个时代的悲剧,尴尬地成就了一家让人感觉压抑的公司。

葬礼也预约

提起“葬礼”,大众的第一反应是回避,其实丧葬服务和其他类型的服务一样,是值得被理性对待的。

作为北美领先的殡葬产品和服务的提供商,SCI于1962年7月成立于德克萨斯州,持续耕耘殡葬业近60年。

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美国地广人稀,公墓便宜,殡仪馆为私营,极度分散,SCI从休斯敦开始,在大城市周围并购分散的殡仪馆和优质民营墓地,统一运营并提供品牌服务,形成区域性优势后选择性地打压竞争对手,以并购不断扩张。

2006年,SCI出手收购行业第二的Alderwoods集团,2010年和2013年,又分别以2.08亿、14亿美元收购主要竞争对手Keystone North America、Stewart Enterprises,推动美国殡葬业大整合。

截至2020年9月末,SCI在美国44个州以及加拿大、波多黎各等地,拥有和经营1470个殡葬服务场所及483个墓地,其12个品牌组成的矩阵,布局土葬、火葬、花葬、不同族裔等各细分市场。

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SCI开创性地推出了预约模式,即Preneed(预约)服务,客户在自己生前向殡葬服务公司提前预定,能在负担得起的时候,以现价付清将来的丧葬服务费用和棺材或骨灰盒费用,考虑到通胀,这项服务对于死者及其家属非常有吸引力。

对公司而言,Preneed订单的好处显而易见:既然本人预订服务,对于葬礼更为精心,规格、服务项目档次提高,花费自然也高;提前锁定客户,且预订时会收到一定量的现金,好比保险公司的保费,可额外产生收益,SCI也将定金委托第三方信托基金,赚取收益。

为抢夺更多Preneed订单,锁定未来的市场份额,SCI利用自身的规模优势以及同行根本无法比肩的组织能力,训练近4000人的专业销售团队推销自家的Preneed产品,其核心战略即大幅提高预约订单的销售量。

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当然,SCI也从事Atneed服务,即中国人常见的即刻服务,为亲人去世之后由亲属为其购买服务。

2020年,SCI葬礼业务收入为20.52亿美元,其中,Atneed业务收入为10.92亿美元,当期执行的预约服务为6.62亿美元,虽然少于前者,不过,其累积了120亿美元左右的待执行预约订单,这将能保证其长期的业绩稳定。

悲剧性增长

从投资角度来看,殡葬行业具备抗周期性、波动幅度小等优点,特别是Preneed的模式,能保证公司现金流的稳健,提高了业绩的可预测性。

SCI公司的经营业绩也确实长年稳定,过去8年,一直维持着21-22%的毛利水平,始终维持10%以上的净资产收益率。

无奈,公司的股票一度像被打入“冷宫”一样,无人问津。

知名投资人彼得·林奇曾经回忆,SCI的高管一度不得不四处奔走,恳求机构投资者听听公司的发展情况,可是,机构投资者一看到是殡葬服务业的股票,“就仿佛冲走了他们的财运一样,避之唯恐不及。”

SCI业绩确定性的另一面在于,缺乏增长性。

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2014-2019年,其营收始终徘徊在30-32亿美元之间,几乎停滞,原因也非常简单——死亡人数相对稳定,除了行业并购整合,很难有爆发性的增长。

这种状况在2020年却被打破了。

截至2月18日,美国累计确诊新冠患者数高达2845万,累计死亡人数突破50万并仍在持续增加。随着疫情的蔓延,葬礼的需求也在激增,SCI的收入开始逐季走高。

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随着死亡人数的上涨,2020年全年营收35.115亿美元,同比上涨8.69%,尤其2020年第四季度,其季度总收入9.7亿美元,同比上涨14%,其中,葬礼和墓地业务分别上涨10%和17.8%,净利润达2亿美元,同比增长44%。

新冠病毒在无情地毁掉一个个家庭的同时,意外令这家殡葬公司风生水起。

SCI的细目披露,其在2020年的最后三个月,殡葬服务达到94484次 ,相比2019年同期的80327次,多举行了14157次葬礼,上涨幅度高达17.6 %!每次葬礼服务的收费则5054美元。

SCI的首席执行官表示,2021年有望收获6-7亿美金的净利润,对比2020年的5.16亿美元,预计将增长20-40%左右,大体是2019年利润的1倍左右。

在过去一年,公司股价也从低点的33美元,攀升至54美元,市值一度超过90亿美元。


(编辑:陈晓平)
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