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线上消费大时代已来,如何把握投资机会

来源:21世纪商业评论 2021-11-24

消费是人们生存的基本需求,一个人从出生开始,就在不断消费。根据商务部数据,2019年我国消费对经济贡献率57.8%,已经连续6年成为中国经济增长的第一拉动力。

好的消费品能满足人民日益增长的美好生活需要。甚至某种意义上,消费和科技也有相互促进作用。科技不断发展,能给民众提供更好的消费品,也能更低成本的制造消费品;而消费的需求则促进了相关企业的技术研发。

消费作为一个永恒的主题,我们同时也看到消费的特点也在不断改变。线上消费越来越成为主流,线上消费大时代已经到来。

内涵拓展,范围下沉,推动线上消费大爆发

从数据来看,2020年底中国移动支付的用户达到8.53亿元,在过去5年的增长了82%。不断增长的移动支付用户是线上消费不断成为主流的基础,也是线上消费蓬勃发展动力的体现。

图:中国移动支付用户规模变动

图片1数据来源:CNNIC(中国互联网络信息中心),平安基金整理

具体从消费占比数据来看,从2015年到2021年6月,线上消费占全部消费的比例从8.3%提升到23.6%,增长了184%。某种程度上,疫情也加速了线上消费的渗透进程。

图:线上消费占全部消费的比例

图片2数据来源:Wind,平安基金整理

11月11日,麦肯锡发布的《未来十年塑造中国消费增长的五大趋势》报告指出,中国的科技企业正着力创新商业模式,这尤其体现在多种多样的电子商务、数字支付、食品配送、医疗保健和出行服务等方面。中国消费者也始终保持着尝试数字创新的热情。逾70%的中国消费者是真正意义上的全渠道购物者,以线上、线下相结合的方式进行消费。蓬勃发展的数字经济正在推动消费数据的大爆发。

也就是说,线上消费不再是过去的狭义理解的线上购物。线上消费不仅包括实物,还包括各种线上服务,尤其是随着文化消费的不断增长,包括游戏、视频、阅读、出行、医疗等也是线上消费的重要部分,甚至近期大热的元宇宙也会成为线上消费的终极生态。

事实上,随着线上消费的基础设施不断完善,线上消费的模式越来越多样化,触达的人群范围也都越来越广。

一张张物流网络(传统的快递,本地生活的配送网络,无人配送网络等)陆续建立。同时,线上直播场景持续优化,未来还将引入VR,更接近真实的体验,这些都能让用户有更好的体验,吸引更多人线上消费。

前段时间阿里发布的《十一消费趋势报告》分析称,现在下沉市场呈现网购高频化和消费升级的双重趋势。9月全国乡村快递单量增长了180%,红酒消费同比增长55倍。随着现在快递越来越发达,下沉市场的购买力也出现了爆发。

根据农业农村部数据,2019年我国农村居民人均可支配收入已突破1.6万元,收入增速连续10年高于城镇居民。随着农村消费环境的不断改善,移动支付和农村电商的蓬勃发展,使得农民人均消费支出增长率连续多年超过城镇居民。未来随着农民收入的增长,人均年收入在“十四五”期间有望突破2万元,下沉市场有望持续成为消费增长亮点。

线上消费主题ETF,与线上消费大时代同行 

中证沪港深线上消费主题指数是专注于线上消费,同时覆盖A股和港股的优质指数,其港股占比超过40%。该指数2021年以来回调显著,当前处于较低位置。从指数成分股来看,游戏、电商、传媒等子版块来看,未来长期发展空间仍然较大。据悉,11月24日,首只跟踪中证沪港深线上消费主题指数的ETF基金——线上消费ETF平安(代码,159793),已成功在深交所上市交易。

 图:中证沪港深线上消费指数

图片3数据来源:Wind,平安基金整理,截至2021/9/27

 图:中证沪港深线上消费指数成分股分布

图片4数据来源:Wind,平安基金整理,截至2021/9/27

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