好未来顶压线上发力,如何投资未来?

来源:21世纪商业评论
2020-04-30

好未来顶压线上发力,如何投资未来?

4月28日,好未来(NYSE:TAL)发布2020财年四季度及全年业绩。

截至2020年2月29日的第四季度,好未来净收入8.577亿美元,同比增长18.0%;归属于好未来的净亏损为9010万美元,上年同期归属于好未来的净利润为9960万美元。

2020财年全年,好未来净收入32.733亿美元,增幅为27.7%,归属于好未来的净亏损1.102亿美元。

疫情冲击下,好未来能顶住压力,线上布局是重要原因。好未来首席财务官罗戎表示,疫情暴发后,公司将线下课程全部调整到线上,期间,线上学生人次及收入平稳增长,一定程度上弥补了线下业务的压力。

疫情之下,如何抓住扩张机会?好未来动作频繁。

押注线上

17岁的好未来,成长面临新挑战。得益于“培优”的主线战略,好未来在一线城市根基稳固,要扩大市场份额,必须把握尚未饱和的二三线城市。机会在于线上。

2010年上线运行的“学而思网校”,早期尝试录播,2013年试水直播,如今采用“主讲老师+辅导老师”的双师大班模式。双师直播的探索,比同行提前近两年。

2019年,“学而思网校1对1”项目正式上线,线上版图补上重要一块。加上“长子”学而思培优旗下的在线业务,好未来完成线上矩阵搭建。

2020财年Q4,学而思培优小班业务,依然是主力,贡献68%营收,占比相较去年同期的76%有所下降。网校业务稳步推进,占比从18%升至24%。

创始人张邦鑫对在线业务寄予厚望,早年曾担任学而思网校总经理,喊话“我在互联网教育那边等你们”。

2018年,是学而思网校使用营销渠道投放获客的第一年,2019年,公司开始加大投入。

去年夏天,“网校就上学而思!”的标语配上醒目的红色背景,出现在各大城市的公交站点、楼宇电梯间,几乎完成线上线下全渠道覆盖。

好未来顶压线上发力,如何投资未来?

2019财年Q1,在线业务超过“1对1”业务,成为好未来第二大收入来源,2019财年与2020财年,学而思网校的学习人次,保持高速增长。

线上与线下,基于双师模式发展,好未来一攻一守。

线下,因常年累积的口碑优势,节奏平稳。截至2020年2月底,其在70个城市共设871个教学中心,相较上年同期新增195个。

考虑到疫情的影响,罗戎在财报电话会议上表示,已暂缓学习中心的扩张,当下重点在于优化效率、控制成本等,“短期内放慢新学习中心的建设速度,留出更多空间优化网络。”

线上学习需求猛增,是前所未有的窗口期。“疫情让许多学生在家上学。疫情结束后,有些会回到线下,但那些习惯线上的学生,之后会更多地进行线上学习。”罗戎说。

争夺市场

疫情之下,在线教育赛道群雄逐鹿,造血能力不足的中小机构退出赛场,头部机构趁势占领市场。

好未来顶压线上发力,如何投资未来?

2月10日起,学而思网校动员数百位老师,为全国用户提供免费直播课和自学课。此外,学而思培优与网校联动,向多地中小学生免费提供校内同步直播课,由核心教研团队研发课程。

2020财年,好未来的营销费用增长76.2%,投入回报可观,2020财年,好未来季度平均学生人次(长期正价课)达到约302.4万,同比增长55.2%。

好未来顶压线上发力,如何投资未来?

营销获客,配合课程研发、技术与师资的持续投入,好未来利润承压,上市以来首次亏损,但管理层的决心依然坚定。

“一季度,我们希望实现线上的收支平衡,但现阶段我们的重点还是扩大市场份额。”罗戎说。

背靠集团品牌优势,学而思网校没有竞速上市的压力,但依然选择主动进攻。背后原因在于,线上不存在地域区隔,所有机构直面竞争,生源争夺激烈,也更易形成一家独大格局。

舍弃短期盈利,好未来选择投资未来。截至2020年2月底,好未来持有现金、现金等价物和短期投资共计约22.2亿美元,良好的现金流成为重要支撑。

在发布一季报时,好未来宣布董事会通过了价值5亿美元的股票回购计划,显示管理层看好未来前景。

相比同行的悲观,好未来给出积极的业绩展望。公司预计2021财年Q1净营收在8.75亿美元至8.96亿美元之间,同比增长30%-33%。

号角吹响,线上的比拼考验公司耐力。“做强比做大更重要。保持业界第一对我们来说不重要,因为‘第一’意味着体量第一,而我们更看重的是质量。”罗戎总结道。


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(编辑:鄢子为)
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